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债基首破2万亿折射权益产品窘境 10年规模不升反降

2020-05-23 05:45温州市教育国际交流协会编辑:admin人气:


  基金业协会数据显示,截至10月底,债券型基金的规模达到1.97万亿元,加上11月新成立的约840亿元债基,目前债券基金的总规模已经突破了2万亿。这一规模基本上逼近了权益类基金的规模。

  也就是说,如果债券基金保持现有的趋势规模进一步增长,而权益基金继续缩水,债券基金的规模将有望超过股票和混合基金的规模——而这将是基金史上的首次。

  相比之下,权益类基金就非常尴尬。尽管公募基金发展20年来,截至2017年底,偏股型基金年化收益率平均为16.5%,但权益基金的规模不仅没有增长,反倒一直萎缩。

  深圳一位公募基金人士称,今年以来受制于市场下跌,混合型基金规模大幅缩水,债市走出一波“小阳春”行情,债券基金恰逢其时;与此同时,对货币基金有一定替代性的中短债基金横空出世,也迎合了投资者的需求。

  “难言的痛”

  数据显示,截至2018年9月底,股票型基金混合型基金的规模分别是7985.19亿元和15080.42亿元;债券型基金的规模是19073.82亿元。到了10月底,股票型基金和混合型基金的规模分别变为8153.7亿元和13865.51亿元,其中后者在当下的熊市中缩水明显,单月缩水了1214.91亿元;债券基金的规模则增长了684.27亿元。

  相比之下,权益基金中主动管理权益基金的规模仍远在历史高点之下,其曾于2007年的大牛市时增至2.5万亿元,然而至今年10月末规模仍只徘徊在1.5万亿元附近。

  历经10余年发展,权益类基金整体规模不仅没有增加,反倒有一定程度的下降,截至今年10月末约为2.2万亿元。这成为基金行业一个“难言的痛”。

  数据进一步显示,2008年权益基金规模排名第一的华夏基金,主动权益规模近千亿元,基金平均规模为76.72亿元;到了2018年,权益基金规模排名第一的易方达基金,主动权益规模还是近千亿元,但是基金平均规模仅为17.67亿元。

  “一是A股牛短熊长;二是喜欢追涨杀跌,往往买在高点,稍微下跌就要赎回;三是基金的考核机制下,短视化行为也大量出现。”上述深圳公募基金人士分析。

  统计显示,截至12月12日,今年来A股各大指数均出现不同程度的下跌,上证综指累计下跌21.32%、创业板指累计下挫23.62%。

  反观债市则走出一波牛市行情。

  今年来,债市收益率整体呈现震荡下行趋势,10年国债和国开收益率分别较年初下行60个和110个基点左右。

  在年初债市迎来下跌后,1月下旬开始,为了应对春节取现对资金面的扰动,全国商业银行开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排(CRA),累计释放约2万亿元资金,同时1月25日央行实施定向降准,释放约4500亿元资金。随后4月17日晚央行意外宣布定向降准置换MLF(中期借贷便利),额外释放约4000亿元资金,市场预期货币政策进一步宽松,10年国债收益率单日下行15个基点。

  到了国庆期间,海外市场股债双杀, 央行于10月7日宣布定向降准置换MLF,同时额外释放增量资金约7500亿元,之后资金面维持宽松;11月中旬公布的10月金融数据明显低于市场预期,导致市场对于经济的悲观情绪升温,同时对于货币政策进一步放松的预期上升,短端收益率继续下行,并与资金利率倒挂。

  随着货币基金的收益率持续下行,便需要一款产品来承接这部分市场需求,中短债基金的定位正好契合相应需求。第一财经也了解到,因为抓住了中短债这一风口,今年华南某基金公司的规模增长了约200亿元。

  认购火爆

  第一财经梳理发现,今年来新成立的基金中,在3天之内(包括3天)就完成认购的有153只,其中债券型基金约为118只,占比高达77%;进一步来看,认购天数仅为1天的有74只,其中债券基金更是有65只,占比87.8%。

  “虽然我司最新发的债基只有6个多亿,但对公司而言已经是非常好的一个成绩,而且在某大行的渠道统计中,这个新发规模也名列前茅。”北京一位公募基金市场部人士告诉记者。

(来源:网络整理)

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